交通经济下公路建设财务评价体系研究

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摘要：在项目经济管理中任何一个具体经济指标都无法对其进行全面反映。因此，为对一个项目进行系统与全面的研究，通常都需进行若干经济指标的选择，且由各角度考察项目经济。此类评价指标具有相互关联性与独立性，以此完善项目经济评价指标体系。本文主要对财务评价作用、公路建设项目财务评价指标、指标体系的缺陷及改进措施进行了分析与探究。

关键词：交通经济；公路建设项目；财务评价指标体系；作用；缺陷；改进措施

1财务评价的作用

财务评价是在国家现行财税政策与市场价格体系影响下，对项目财务效益、费用进行分析、预测，且对财务评价指标合理计算，以此对拟建项目盈利、偿还能力加以充分考察，进而对项目财务可行性进行判断分析。作为项目决策的主要条件，财务评价的作用如下：

（1）衡量项目财务盈利能力

法人责任制在我国的广泛实行，要求建设项目必须先确定法人主体，在进行项目规定。企业法人需负责整个项目建设过程，如筹划、建设等，且需对投资风险加以承担。由此可见，项目盈利水平的高低是否与相应标准相符，是否具备一定基准收益率、目标收益率等。

（2）筹措资金

实行建设项目，需做好投资工作，该类资金需做好用款规划与筹资方案，这为财务评价必须处理的问题。为按时提供项目所需资金，项目有关部门、企业必须对拟建项目投资数额有所了解，且以此进行投资计划安排、国家预算。

（3）权衡非盈利项目或微利项目

针对基础性等非盈利、微利项目，在相关部门批准的前提下，可进行还本付息价格等。在该类项目决策时，为权衡项目需由国家、地方财政加以保障，如选取经济优惠政策，税收减免等。

2公路建设项目财务评价指标

（一）时间性指标

（1）静态投资回收期。

在对资金时间价值因素不考虑的情况下，静态投资回收期内项目效益抵偿项目所有投资需求时间。该指标具有明确、直观、便于计算等特点，因其方案选择标准为快速回收资金，对部分惧怕风险的投资人而言极为重要。于此同时，相应程度上可将投资效益的实际情况充分反映出来。由此可见，该指标更为人所接受。

（2）动态投资回收期。

动态投资回收期通常由投资年开始计算，其通过项目各年净收益的现值回收其所有投资现值所需时间。如将I定为项目投资，N定为每年净现金流量，n定为寿命，i定为利率，则动态投资回收期（Pt′）公式为Pt′=In(I-i•I/N)/In(I+i)动态投资回收期的判断标准为：如Pt′在n以下，需对本项目加以考虑接受；Pt′在n以上或相同时，则对本项目不考虑，且拒绝。相比静态投资回收期，对资金时间价值的考虑为动态投资回收期的优势。

（二）价值性指标

价值性指标反映一个项目现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平，最常用的价值性指标为净现值。净现值是指项目整个计算期内每年的净现金流量，根据一定折现率，折算至计算期期初期的现值代数和。作为项目投资盈利能力充分反映的重要指标，净现值在项目经济评价中得到了广泛运用。其不仅对资金时间价值加以充分考虑，还可动态评价项目，同时在整个寿命期内考察该项目的经济情况，其项目投资收益情况可通过货币额直接表示出来。

（三）比率性指标

净现值率、内部收益率等都是比率性分析指标。和净现值指标相比，内部收益率指标也需对资金时间价值进行分析、考虑，通过动态分析项目，可在整个寿命期内对项目实际状况进行考察。项目现金流量系统特点对内部收益率起到决定作用，与净现值相比，内部收益是对项目绝对经济效果的反映，净现值则是对项目相对经济效果的反映。通过以上2类指标对投资项目评价时，往往存在统一与矛盾共存的现象。为此，需按照两类指标特点进行合理选用。

（四）选择经济评价指标

经济评价指标的实行，往往在于两点：衡量单方案投资经济效果，对方案是否选用加以确定；分析对比若干方案的经济性，对方案优越性的确定。遵循技术方案实际状况、评价目标等因素合理选择项目经济评价指标。作为一个综合性理念，项目投资经济效益应多角度、全方位进行分析，通过技术方案经济评价，实现项目财务体系的完善性。

3公路建设项目财务评价指标体系缺陷与改进

（一）盈利能力指标缺陷与改进

作为公路建设项目财务评价的主要内容，项目盈利能力分析极为重要。盈利能力分析的主要包括净现值、投资利润率等，其中，存有显著局限性的评价指标包括财务净现值、投资回收期。

（1）净现值指标不能对公路建设项目出现的经济效益进行全面反映。

通常情况下，净现值需作为项目重大投资经济评价的主要指标，其能够通过金额形式将整个计算期费用、收益状况体现出来，以此为计算提供便利。净现值指标的缺陷为在各个经营阶段无法将公路建设项目的经营成果体现出来，也无法将公路建设项目投资使用效率充分体现出来。其主要改进措施为，将净现值率与净年值指标增加到净现值基础上。

（2）只对公路建设项目静态投资回收期进行片面考虑。

静态投资回收期与动态投资回收期为投资回收期的2类计算方式。因动态投资回收期计算较为复杂，如利用静态投资回收期方式对投资回收期加以计算，往往短于动态投资回收期，进而降低了投资者对公路建设项目风险关注力。改进措施为动态投资回收期的适当增加。

（二）偿债能力分析指标的缺陷与改进

公路建设项目偿债能力指标为借款偿还期、利息备付率等。导致公路建设项目投资决策缺陷的主要指标为资产负债率、利息备付率等。

（1）资产负债率作为传统指标体系内对长期偿债能力分析的主要指标，其计算内容存在极大的局限性。在对企业资产结构分析时发现，企业整体资产结构中往往存在虚资产、不良资产等问题，这些资产不能无法进行偿债职责担负，资产总额在计算时需扣除。于此同时，负债总额也存有虚负债问题。因此，负债总额同样也存有虚负债问题。由此可见，如报表数据无法直接使用、分析，对资产负债率加以计算，特殊情况下还会减少指标可用性。改进措施为对资产负债率指标计算内涵加以改进。

（2）利息备付率是对公路建设项目获利能力对偿还债务确保程度指标加以全面反映，但其只能对公路建设项目基本利息支付能力、举债经营能力加以反映，根本无法将公路建设项目偿还债务本金能力反映出来。在该指标使用时还应对非付现费用问题加以重视。以长远角度分析，公路建设项目资金应能够对全部费用支付；以短期角度分析，固定资产折旧费用、无形资产摊销等费用在公路建设项目中属于无需现金支付的费用，只需由工程建设完工后从公路项目当期利润内去除，且无需进行现金支付。如利息备付率在1以下时，无法对拟建公路项目的债务利息偿还能力加以准确判断。改进措施为利息备付率的不足可通过现金支付保障率加以补偿。

（3）流动比率、速动比率对公路建设项目潜在变现能力无法进行准确反映。流动资产、速动资产规模和流动负债规模间的比例为流动比率、速动比率，以此对公路建设项目资金流动性加以衡量，以此在短期债务到期前对项目是否能够进行现金偿还流动负债能力的转化加以判断。会计报表数据内包括大量计算数据，如流动比率、速动比率指标值等，但财务报表数据内无法充分体现拟建公路项目变现能力、短期债务负担等因素，因此该指标值不能将公路建设项目短期真实的短期偿债能力体现出来。改进措施为负债现金流量比率可由流动比率指标改换而来，超速动比率可由速动比率指标改换而来。

4结语

综上所述，基于交通经济视角，财务盈利能力与偿债能力作为本文公路建设项目财务评价指标的分析的内容。在与公路建设项目特征相结合的基础上，对一般投资项目财务评价指标体系进行了分析归总，且根据存在的问题，提出了相应的改进措施。

参考文献：

[1]张丹.基于全生命周期风险管理的高速公路项目财务评价研究[D].河北工业大学，2014.

[2]李汶倬.政府投资高速公路建设项目社会经济效益后评价指标体系研究[D].长沙理工大学，2013.

作者：张莉 单位：许昌市公路管理局