资本结构对企业经营发展的影响

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1、资产结构的种类

资产结构就是企业中所有资产在内，各种资产所占总资产的比例关系。资产结构一共分为三大类：

（1）资产变现的速度以及该企业转移资产价值的形式

结构资产的变现速度以及企业转移资产价值形式结构就是该企业可流动性的资金数额以及不可流动性资金数额占企业总资产的比例关系。这种结构可以分析出该企业的经营能力大小还有它的经营风险大小，根据对企业的这种结构分析，我们可以制定出该企业比较合理的资产比例，然后对该企业的资产比例进行调整，这样企业的资金周转能力会得到一个合理的优化，增加企业的核心竞争力。

（2）企业资产占用的形态结构企业资产

占用的形态结构就是企业中有形的资产以及无形的资产所占企业总资产的比例关系。通过这种结构关系可以分析出该企业经营能力的大小或者是经营风险的大小。

（3）企业资产占用的期限结构。企业资产

占用的期限结构就是该企业中长期的资产和短期的资产与总资产之间的比例关系。这种结构反映了该企业资金周转是否存在问题，并且也关系着该企业的财务运营风险的大小。

2、资产结构的内涵和特征

企业的资产结构具有以下三个特征：整体性、动态性以及层次性。

（1）整体性：企业的资产包含多种形态，每种形态有都是企业资产的一部分，每种形态都有自己的独有功能，但是又共同为企业的生产经营发展服务，所以资产结构具有整体性。

（2）动态性：在企业运营中，资产比例是不断变化着的，资产各种形态之间的转换成为了企业资产管理的一种方式。所以企业资产结构具有动态性。（3）层次性：企业资产具有层次性，企业的资产结构就像一棵树一样，主干是企业总资产，接下来的分支就是流动性资产和非流动性资产。然后再根据这两大类具体往下细分。所以资产结构具有层次性。

3、资产结构对企业经营的影响

资产结构对企业的影响包括如下几种：1、运营风险的影响2、收益情况的影响3、流动性的影响4、弹性的影响等等。而且在我们对企业资产划分与分析时，我们也必须对该企业资产的质量进行有效结合。

（1）、运营风险的影响

企业面临的风险包括两种：财务风险以及经营风险。根据企业的产业结构不同，其企业运营的风险大小也不相同，一家企业，如果可流动的资金或者短期资金所占总资产的比例较大，则该企业运营的风险较小，因为在企业发展过程中不会因为资产的变现速度而影响公司运营。若有形资产所占比例较大，则该企业经营风险较小，因为有形资产有实物作为产业价值基础。固定资产并不能较快的实现其价值，因为对于固定资产的价值评定并不能进行准确的市场估计，所以企业的固定资产并不能较快速度的变现成企业所需的价值。企业关于市场的预测与市场的变化往往是不相符的，难以达成一致。如果市场发生了变化，固定资产的价值就会随着市场的变化而发生贬值。而无形资产的经营风险要比有形资产大得多，因为它存在着固定经营成本，不管企业是否运营，这种固定成本依然存在。

（2）收益情况的影响

企业的产业结构对收益的影响类型一共有三种：①能够直接形成收益的资产，比如该企业生产的商品或者库房内的产品存货、企业结算资产包括企业对外应收的账款、还有其他的投资资产，比如有价证券等等。其中结算资产已经包括了企业在运营中的盈利状况，然而其他的资产则需要在市场中实现，比如企业生产的产品，只有在市场中销售出去才能变成企业可以直接利用的资产。②货币是企业经营的结果，它对企业的收益暂时不会起到特别大的作用，一般情况下货币的价值不会出现大幅度的波动，但是也不会为企业产生盈利。③这种影响是企业在运营过程中产生的非商品的、无形的产业支出，它们的产生是要抵扣企业收益的。在企业运营过程中，这类的项目越多，需要抵扣的企业收益就越多，所以在企业的日常运营过程中，应该有意识的控制这一类资产的产生，从而降低企业的运营风险。所以，通过对企业资产结构的分析，增加第一种资产比重，降低另外两种资产所占比重，有益于企业运营的利益最大化。但是他们之间比重也必须达到协调标准。

（3）流动性的影响

由于企业资产变现的速度不同，从而影响了企业的周转情况，进而产生了企业资产的流动性。对于一般情况来讲，企业的流动性跟企业资产的性质有着极大的关系。流动资产跟非流动资产相比较，流动资产的流动性远远超于非流动资产的流动性。与短期资产相比较，长期资产的流动性比较小。企业资产的结构制约着其资产流动性，比如对于货币这种资产结构来说要比非货币资产具有更强的流动性。所以说企业的资产结构决定着该企业的资产风险大小以及企业的收益性。

（4）弹性的影响

企业资产的弹性就是随着市场的波动，企业的资产结构被调整的难易程度。在企业的运营过程中，企业会随时根据市场情况调整企业的资产结构，但是一家企业的资产结构会对该企业的资产弹性产生很大的影响。举个例子：如果一家企业的资产结构中固定资产所占企业总资产的比重比较大的话，则该企业在必要时想要更改其资产结构的难度便会增大，这也就是说，该企业的资产弹性较小，则该企业在市场改变的情况下，经营风险也会随之增大。同理，若该企业资产金融资产所占企业总资产的比例较大，则该企业就会比较容易随着市场改变调整资产结构，从而该企业应对风险的能力就越大，企业资产弹性就越大。金融资产对于其他的资产形式来说，比较便于转变成其他的资产方式，通过与其它形式资产结构进行交易的方法来改变其资产结构比重，所以说只有金融资产才能随时转换变成其他类型的资产，其他的资产类型，包括实物资产、固定资产等等都是不能随意转换的资产。因此，一个企业的资产弹性大小可以用该企业资产结构中金融资产所占的比重大小来衡量，企业的金融资产占企业总资产的比重越大，则该企业的资产弹性就越大；反之，该企业金融资产比重越小，则资产弹性就越小。在企业发展中，持有更多的金融资产会给企业带来更多的发展机会，但是持有过多的金融资产也会使企业丧失过多的投资和周转所带来的利益，从而影响企业资产的收益性。企业资产的弹性大小决定着企业能否在需要时及时地调整企业的内部产业结构，由于资产弹性太小，企业无法马上满足临时支付的业务需求，则会为企业带来一定的经营风险；如果企业的资产弹性过于巨大，企业将会产生许多并没有运用到的资产，从而失去了资金周转带来的利益，造成企业不必要的损失。所以，在企业运营过程中，企业应该根据自身日常运营情况制定出一套适合自己的运营方案，根据自己的特点，将企业的资产结构合理化，控制企业合理的资产弹性，为企业的发展创造更多的机会。

4、资产的质量对资产结构划分的影响

每一家企业的资产质量是不一样的，所以对企业资产结构的划分和计算资产结构对企业经营的影响必须考虑到该企业资产的质量。如果一家企业资产质量较差，比如该企业的资产中存在着很多的待摊费用、未处理的流动资产损失、为处理的固定资产损失等等资产，而且在企业总资产中这些资产占有很大的比例。并且通过一些数据可以反映出该企业的不同资产的质量，比如：“短期投资跌价准备”反映了“短期投资”的资产质量、“坏账准备”反映了“应收帐款”的资产质量，“存货跌价准备”反映了“存货”的资产质量、“长期投资减值准备”反映了“长期投资”的资产质量。企业的资产质量也影响着企业资产结构的划分和对企业经营的影响。资产的质量好坏也会对企业运营过程中对于风险的估算、收益的好坏还有企业本身具有的资产弹性的分析结果造成偏差。举个例子：如果不考虑我们生产的产品存货的“跌价准备”，则企业获得的实际收益一定会比预料的偏低，如果在运营过程中没有考虑到坏账准备等等因素，那么企业得到的实际利益还是会比预料的偏低，企业在资产计算时没有对企业作坏账准备，一旦出现坏账现象，则容易造成企业出现财务状况。这就是为什么我们在分析企业资产结构过程中一定要把资产质量考虑在内的原因，资产质量的估算是为了防止企业对自身资产分析结果出现错误，导致企业对资产结构做出错误的调整。所以我们在对企业作资产结构分析时一定要采用科学、全面、严谨的方法，从而得到一个准确的分析结果，对企业做出正确的调整。

作者：孟东熠 单位：大连财经学院