日化市场分析论文

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1南风化工

2014年3季报显示，公司主营业务收入为19.72亿元，同比下滑8.56%，净利润亏损1.53亿元，日化产品收入占比60.27%。业绩变动原因说明主要原因：本期化工产品市场下游客户需求不足，价格及销量同比下降，产品毛利下降；本期日化产品市场竞争激烈，销量同比下降；本期由于融资环境变化，财务费用同比上升。奇强经过20年的成长，其去污强，性价比好的个性和形象已经形成。从品牌定位角度来讲，“奇强”本身也是一个极富内涵的品牌，引伸空间很广。它最先源自“配方奇特，去污力强”的功效性广告词，一改以往洗涤品类简单以动植物命名的柔和之气，突现出一种阳刚之美，品牌本身就传达出差异化的诉求，具有鲜明的特征。

2上海家化

2014年年前3季度收入41.68亿元，同比增长16.47%；净利润7.31亿元，同比增长16.9%。截至2014年9月末，上海家化总资产为53.63亿元，净资产为37.72亿元，分别同比增长18.65%和13.43%，上海家化财务状况良好。对于公司旗下各品牌的发展，上海家化未来重点打造六神及佰草集两大超级品牌。这两大超级品牌3季度表现良好。根据尼尔森调研数据显示，截至2014年第3季度，六神品牌在花露水、清凉类沐浴露和香皂这三大主要投入的业务市场中市场份额均有提升，六神花露水在全国成人花露水品类中市场份额为73.4%，六神清凉类沐浴露在全国清爽类沐浴露中市场份额为22%，稳居业内领先。而佰草集方面，根据中怡康调研数据显示，截至2014上半年，佰草集在全国百货渠道化妆品市场份额中位列第7，是唯一跻身百货渠道护肤销量前10的国产品牌。同时，佰草集旗下新晋品牌“一花一木”已于2014年第3季度开始相继在北上广等核心城市的屈臣氏渠道推出，预计会为佰草集带来新的增长动力。此外，佰草集还将继续尝试新的渠道模式，开设品牌体验店，并持续推进全渠道变革，打通线上线下，实现多渠道扩张并发展。上海家化主力品牌高夫2014年第3季度收入增速显著提升，根据尼尔森调研数据显示，2014年3季度，高夫品牌在全国男士面霜品类的份额与2013年同期相比增长38.9%；另一主力品牌美加净从第3季度开始迎来销售旺季，2014年9月份新上市的4款美加净沐浴露新品及粉牡丹护肤系列，预计将驱动美加净收入的快速增长。根据尼尔森调研数据显示，截至2014年9月，美加净手霜继续雄踞手霜品类全国第1的市场地位，美加净面霜及沐浴露在相应品类的全国市场份额排名均有明显提升。此外，新兴品牌启初上市一年取得了不俗的市场表现，市场占有率较快上升，根据尼尔森调研数据显示，上海地区婴幼儿面霜品类市场中启初主力面霜产品在2014年9月已取得8.7%的销售金额份额。随着新一轮的旺季到来及传播终端的加大投入，启初品牌的影响力会进一步提升。上海家化新的五年战略规划后，有了更清晰的愿景目标作为指引，稳健的业绩，得益于公司在包括渠道经营、人才培养、销售管理以及制度建设等各项优化工作的稳步推进。

3索芙特

索芙特在2010年和2011年分别亏损8612.76万元、1.93亿元，曾于2012年4月遭到退市的警告。于是，公司选择转让广西松本清化妆品连锁有限公司股权获取投资收益1.57亿元，同时合并报表层面转回无需母公司承担的松本清相关亏损资金1767.81万元，最终才勉强过关。2014年前3季度公司营收同比下降5.22%，亏损逾3620万元。而公司2013年营业收入较2012年锐减近7000万元，2013年亏损超过6257万元，连续2年的糟糕业绩使其再度滑向了退市的边缘。2014年5月26日，公司接到控股股东索芙特科技通知，索芙特科技正在筹划与公司有关的重大资产重组事项。为此，公司股票于2014年5月26日起停牌。2014年6月，索芙特拟增发收购香港汤始公司持有的境内管桩业务———建华管桩集团。有消息称，该公司市场占有率达35%，系全球最大的管桩制造商。而在2013年9月，公司曾定增2.16亿股、募集资金12.8亿元，希望用来购买桂林广维文华旅游文化产业有限公司100%股权，以“印象刘三姐”项目作为敲门砖进军文化产业。然而，仅仅过了2个月，双方的合作就“胎死腹中”。2014年11月29日，索芙特公告称，公司将于2014年12月15日下午召开2014年首次临时股东大会，商讨包括出售广西梧州索芙特保健品有限公司75%股权在内的多个议案。该交易的转让价格将不低于1.2亿元，计划2014年12月31日前完成交易。公司方面称：出售索保公司股权，可以变现部分资金，利于盘活资产。这与2年前的转让广西松本清化妆品连锁有限公司股权获取收益如出一辙，在当今竞争如此激烈和充分的日化市场，靠变卖家产度日或许并不是索芙特想要的，也是消费者不愿意看到的。这时候或许是大胆变革的时候了，条条大道通罗马，何必在资本市场一味的追求公众的目光和扩大融资渠道这棵树上面吊死呢，要知道当时进入资本市场圈钱就应该已经想到现在的结局，更重要的是在企业经营方面下功夫，精耕细作，重新夺回属于本土日化品牌的尊严和市场才是上策。

4两面针

2014年3季报显示，前3季度实现营业收入为8.51亿元，同比下滑2.5%；毛利润为1.02亿元，归属母公司净利润为-1.16亿元。2014年前3季度日化产品主营收入为2.32亿元，收入比例为41.39%，主营利润为3952万元，占比为53.55%，毛利率为17.04%。牙膏牙刷等日化产品收入为2.24亿元，占比38.13%，利润为2939万元，占比21.22%，毛利率为13.1%。单从业绩来看，喜忧参半，但是两面针早就在消费者心目中形成消费定力，再加上强大的品牌沉淀和影响力，随着产品调整及市场重新定位布局一系列举措的实施，两面针牙膏的销售规模及市场份额均有望自2015年开始出现显著改善。在两面针蛰伏多年后，公司蜕变自2013年开始。2013年—2014年，在新任董事长的战略规划调整及大股东的全力支持下，两面针依托其固有的品牌积淀及市场影响力，借助新品开发和原有产品的调整完善同时重新进行销售网络建设和品牌传播，一系列的措施将有助于两面针产品的销售规模及市场份额回归合理水平，预计效果将自2015年开始体现。

5云南白药

从公司2014年3季报来看，2014年前3季度实现营业收入133.17亿元，同比增长18.60%；实现营业利润22.30亿元，同比增长11.83%；实现净利润19.38亿元，同比增长10.17%。公司前3季度合并毛利率30.3%，基本保持稳定；3季度销售费用明显收缩，单季销售费用出现大幅下降，较2013年同期下降5.9%；前3季度合并经营性净现金流达13.77亿元，同比大幅增长193%。预计公司2014全年可能实现超过25亿元的净利润，2015年则可能实现超过30亿元的净利润。公司收入端增速环比略有好转，牙膏系列继续保持较快增长，健康事业部增长近30%。中药牙膏早已有之，却被宝洁和联合利华等巨头旗下的品牌打得抬不起头。究其原因，只在于它们没有抓住用户需求：牙龈出血、肿痛和口腔溃疡等“小问题”，不值得去医院，却实实在在地降低生活质量。而这些问题又是传统牙膏所不能解决的。云南白药依托自身在止血方面积累的经验，以牙膏为载体使云南白药的功效在牙龈和口腔等软组织上发挥其独特功效。此外，在价格方面，云南白药牙膏定了一个与高露洁、佳洁士这些“高大上”洋品牌不相上下的高价，云南白药牙膏是为解决口腔问题“郑重”购买的商品，人们关心的是能否解决健康问题，如果效果明显，几十块钱的价格完全可以承受。而云南白药牙膏高价的背后是高成本，也意味着高品质。云南白药牙膏所含的云南白药活性成分，无色无味，提纯工艺复杂；磨料和香精香料等原辅材料也多以进口为主，目的只有一个，云南白药牙膏必须以显著的疗效，卓越的品质为消费者所认可。2004年，云南白药牙膏面世，业内外纷纷表示不看好，媒体则发出“一支国产牙膏售价竟高达20多元！”的惊呼。2005年，白药牙膏在北京等地试销售，市场反映出奇地好，当年取得营收8000万元，2010年突破10亿元大关，2013年突破20亿元。牙膏之战告捷证明了云南白药有能力将传统中药应用于日化领域并且获得市场的认可。2011年，云南白药又瞄准了洗发水市场———比牙膏大好几倍而且有巨大空间的市场。数据显示，2006年我国洗护发市场额220亿元，人均年消费不足2.6美元，约为发达国家的1/10。2013年，市场导入期的养元青销售额已经突破1亿元（洗发产品市场约为五六百亿元）。除了洗发水，云南白药还成功试制了面膜。云南白药牙膏如同云南白药的“芝麻开门”咒语，洗护发产品、沐浴护肤产品和卫生巾等个人卫生护理产品多元化推出，云南白药实现了传统中药向大健康领域的产业转型。此外，在上述产品企业的背后还需要有供应原材料的企业作为支撑，他们的市场会在根本上影响终端产品的定价。

6赞宇科技

2014年前3季度，公司实现营业收入18.26亿元，同比增长17.75%，净利润为3826.77万元，同比增长60.39%。预计2014年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为5700万元至7500万元，比2013年同期变动幅度为0.26%至31.92%。业绩变动的原因说明公司产品产销规模进一步扩大，竞争力进一步提升，同时杭州油化的经营状况得到持续改善，实现产量、销量同比增长。杭州油化2014年上半年已经扭亏为盈，二期项目计划2015年底全部完成，产能将陆续释放，完成二期项目后杭州油化总产能可达30万t。公司于2012年收购了杭州油化，其当时产能仅为6万t，销售4万t，经过2年的技术改造和管理整顿，突破了产能瓶颈，实现了10万t的产能，销售可达8万t~10万t。子公司杭州油化已于2013年下半年止亏，预计2014年可实现盈利。2014年6月公司公告杭州油化将自筹资金3亿元投资“20万t/年天然油脂绿色化学品项目”，预计2015年年底建设完毕。新产能计划减少对棕榈油和椰子油等易受市场影响天然油脂的依赖，拟利用牛羊等动物油脂、转基因大豆油、甚至地沟油等廉价、可再生油脂进行深加工，转化成附加价值更高的油酸和脂肪酸等具有特殊碳链的产品。这些油脂化工产品可为更新换代的塑料制品提供安全、可生物降解的助剂、辅料。相比表面活性剂170万t~180万t的市场规模，油脂化工市场规模约为300万t~400万t，下游厂商单位用量较少，对其价格不敏感，公司议价能力强。公司采取自有产能和委托加工模式，灵活分布在下游厂商附近，在激烈的市场竞争中保持着自身的盈利空间。公司判断未来该行业并购重组动作会比较大，以乐观的态度面对行业变化，维持在行业中的领先地位。公司看好油脂化工未来巨大的市场，还积极布局盈利能力远高于传统业务的检测业务，目前已形成三大业务齐头并进态势。公司2年~3年的规划为：表面活性剂（包括委托加工）产能增加至60万t/年，油脂化工产能先增加至30万t/年，并进一步增加至60万t/年。此外，公司通过非公开发行大股东认购的方式，使得大股东控制权由11.57%增加至24.75%，显示大股东对公司未来发展的信心。

7奥克股份

2014年前3季度，主营业务收入为22.06亿元，同比增长24.75％；利润为9170.37万元，同比增长51.35％，公司财务状况良好。2014年前3季度，公司主营业务稳步增长，主营产品的产销量和营业收入同比继续保持快速增长的趋势，产品总销量和主营业务收入同比均增长，减水剂聚醚产品的毛利率同比亦有一定幅度的提升。虽然公司财务状况良好，近年来公司也已从机制上保持稳定发展，在表面活性剂市场中占据优势地位。但是受油价波动因素和产业政策影响较大，奥克化学产品的主要原料是环氧乙烷，环氧乙烷价格波动对公司产品的生产成本有重要影响。环氧乙烷的价格与原油和乙烯的价格密切相关，供求关系、地缘政治以及经济形势等因素都会对国际原油价格构成重大影响，进而导致乙烯和环氧乙烷价格的大幅波动。国内商品环氧乙烷价格主要受乙烯价格、市场供需情况、装置检修因素、乙二醇价格走势以及主流供应商定价权等因素影响。环氧乙烷不易运输和储存，市场缺乏有效的流通和存储缓冲，市场价格波动较为剧烈。报告期间，国际原油价格发生持续大幅度下降，并引发全球乙烯价格下跌，这将导致环氧乙烷的生产成本降低。同时，公司继续完善在东北、华东、华中和华南地区生产基地的合理布局。其中，扬州奥克“年产20万t环氧乙烷项目”已经完成中交，并在2014年12月份进行试生产，这为公司生产下游产品提供充足的原料；另外，扬州奥克“30万t/年低碳环氧衍生精细化工新材料项目”和武汉奥克“年产12万t环氧衍生精细化工新材料项目”也已经建成中交，于2014年4季度投产运行，进一步巩固了公司在国内的战略布局，有利于公司平抑环氧乙烷价格波动所带来的影响。公司的聚羧酸减水剂用聚醚产品的需求与国家基础设施建设密切相关，国家在高铁、水利、核电、地铁、保障房、新型城镇化等方面的产业政策，对公司聚羧酸减水剂用聚醚产品的需求有重要影响。另外，光伏行业作为先导型新兴产业，世界各国的各种补贴政策是驱动光伏行业发展主要因素，特别是中国、欧盟、美国和日本等国家的可再生能源政策对光伏行业的影响巨大。国家出台了一系列支持基础设施建设和鼓励光伏产业发展的政策措施，包括《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》、《国家能源局关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》等。这些政策进一步稳定了公司主要经营领域的持续发展预期，降低了公司主要经营业务的政策风险。同时，在主要下游应用领域中，公司积极推动聚羧酸减水剂对萘系减水剂的替代升级，促使聚羧酸减水剂在政府项目以外的民用领域不断推广应用，有效降低了公司因产业政策变动的风险。

8结语

无论是本土日化企业，还是外资企业，是终端产品企业，还是原材料企业，尤其是本土日化企业，发展势头趋好，但仍面临着严峻的挑战。这一方面来自于企业自身品牌受众、渠道体系、供应链体系及产品等的支撑力尚需不断强大。另一方面则来自外资企业。目前，以联合利华和宝洁等为代表的日化公司，纷纷调整中国市场战略，以确保领先的地位。比如联合利华将采取推出创新产品和品类、加强品牌建设等更贴近消费者的方式，持续维护中国市场；美国高端化妆品牌雅诗兰黛通过在天猫商城开设网店，扩大受众面。同时，雅诗兰黛还重组旗下香水业务，专门成立了男士护肤部门，率先布局中高端男性护肤品市场。这些都是以自己在市场中攫取丰厚利润为前提的。就日化资本市场中的这几家企业来讲，相对发展较好的是化妆品生产企业上海家化。近年来，无论是市场反应来看，还是其公司高层变动来讲，上海家化业绩一直都是保持良好运行。相反的是索芙特公司进入其他不相关的行业后，业绩一落千丈。有时候，多元化是一把双刃剑，在你看见别人赚的盆满钵满的时候，你再进入已经是行业水满则溢时。洗涤行业资本市场中的2家企业中，浪奇相对良好，而南风化工20世纪90年代的奇强时代已经一去不复返了。相反，没有进入资本市场的本土企业立白和纳爱斯则风生水起，你方唱罢我登场，引领中国本土洗涤品牌的大旗，在消费者心目中树立了自己的品牌和知名度。口腔护理资本市场两家企业也是几多欢喜几多愁，不同的企业在同一个市场，选择截然不同的发展战略，都有着自身特殊的考量，两面针的59元高端牙膏市场或许只是鹦鹉学舌而已，要想让消费者对你的产品竖起大拇指，更重要的是在产品质量上下功夫。进入资本市场对公司不一定有利，进入资本市场对公司也不一定不好，这主要取决于公司在市场中采取何种发展战略。

作者：李向阳单位：中国日用化学工业信息中心