现代企业财务报表管理
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摘要：财务分析的最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的失误性。本文重点指出财务报表分析的局限性并提出了几点改进对策。
关键词：财务报表；财务信息；局限性
一、财务报表分析简述
财务报表是概括地反映企业在一定时期内的财务状况和经营成果等信息的书面文件。其内容包括两方面：一是企业经营成果，为企业营业收入、成本控制和费用节省、利润和投资者获得的红利等；二是企业财务状况，为资金供应、偿债能力和企业的发展潜力等。
财务报表分析产生19世纪末、20世纪初，最初的目的就是银行家对贷款人的信用调查和分析，借以判断贷款人的偿债能力。随着经济活动的不断发展成熟，财务报表分析的应用范围也不断扩大，不仅仅是投资人和债权人根据自身需要对企业进行财务和经营状况分析，企业从自身内部管理的角度也需要进行必要的经营状况分析，为改善内部管理和服务以及未来的发展取向提供参考决策依据，但是作为投资人或债权人所需要的外部分析功能仍占重要地位。正确解读债务人财务报表，充分的、真实的了解和掌握企业的财务状况和经营情况，对债务人的未来发展趋势进行科学的综合分析尤为重要。
通过对企业财务报表等资料进行财务指标分析，了解企业资产营运、财务效益、偿债能力和发展能力的状况，从而对企业经营成果进行绩效评价，衡量企业目前财务状况及预测未来发展趋势，有利于优化企业经营管理，为企业和其它使用人提供进行决策的重要依据。但运用财务报表比率分析对企业进行绩效评价存在着许多局限性。
（一）资料来源的局限性
1、缺乏可靠性。只有根据真实的财务报表，才能得出正确的分析结论。企业主观因素及人为因素，将影响到报表基础数据可靠性，由于管理者某种特定的需求，可能人为调整某些数据及指标，如：关联企业交易，如果企业的营业收入和利润主要来源于关联企业，很可能是以不等价交换的方式与关联企业交易进行会计报表粉饰，使报表数据本身失真。另外财会人员自身素质及会计处理方法的选择不当，如折旧的加速提取，待摊费用的摊销等等，都会导致财务报表缺乏可靠性，从而影响财务分析的结果，对企业实际绩效做出错误判断。
2、缺乏可比性。财务分析实际上就是一个数据分析比较的过程，如果基准线不一致，将会使比较失去意义。第一，未经资产评估调账的老企业与新办企业及近期经过评估调账的企业，在资产项目计算的指标值上相差甚远，单纯的指标比率数据很难反映真实情况。第二，会计政策的不同选择影响可比性。会计准则允许对同一会计事项的处理使用不同的会计方法。例如：折旧方法、所得税费用的确认方法、存货计价方法等；第三未经独立审计机构审计调整的会计报表数据。一些企业未按国家统一会计制度进行调整，由其会计科目和对应会计科目的数据计算出的比率，缺乏可比性。第四，趋势分析以本企业历史数据作为比较基础。历史数据代表过去，并不能说明合理。而横向进行比较时使用同行业标准。同行业的平均数，是起到一般性的指导作用，不一定有代表性，如同行业的劳动密集型与资本密集型差别很大。
3、缺乏完整性及时效性。财务报表通常只能说明企业某一时点理财的结果和经济效益成果，而不能详尽说明企业理财的过程及经济效益实现过程，反映不了经济内容的过程。以资产负债表为例，它所反映的只是某一时点上资产、负债和所有者权益状况，并不能明确反映企业生产经营过程中是如何筹措资金，对筹措来的资金又是如何具体加以运用的，是否及时偿还了债务等。这些都给财务报表分析带来了很大的局限性。财务分析的另一目的是根据财务分析结果做出正确的预测和决策，对未来经营管理活动进行指导与规划。而现行财务报告是建立在以历史成本为主要计量属性的基础上的，反映的是企业过去的业绩，而决策是面向未来的。用户更希望了解那些对决策有用的、能体现企业现在与未来财务状况和经营成果的前瞻性信息，历史信息滞后性与信息需求超前性相矛盾。
（二）财务指标的局限性
1、短期偿债能力指标的局限性。短期偿债能力主要是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，其衡量指标主要是流动比率、速动比率和现金流动负债比率三项。而实际上，由于计算比率指标值的数据都是来自会计报表，流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多、待摊费用及待处理财产损失增加所致；而一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素却未能在报表的数据反映出来，这些因素又在很大程度上影响着企业的短期偿债能力。如增加企业变现能力的因素主要有：第一，可动用的银行贷款指标。银行已同意但企业未办理贷款手续的银行贷款，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。第二，准备很快变现的长期资产。由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债能力。第三，偿债能力的信誉。如果企业的长期偿债能力一贯很好，在短期偿债方面出现困难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺，提高短期偿债能力。第四，或有事项的因素。比如，售出产品可能发生的质量赔偿、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿，以自己的流动资产为他人提供担保等等，都有可能成为企业的负债，增加偿债负担。
2、长期偿债能力的局限性。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，主要的衡量指标有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项指标。作为反映企业长期偿债能力的指标，一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强，自有资金越雄厚，财务状况越稳定。但适度举债经营对于企业未来的发展、规模的扩大起着不容忽视的作用。企业在其能力范围内通过举债，取得足够的资金，投入到报酬率高的项目，从长远看对其实现经济效益的目标是十分有利的，而一些规模小、盈利能力差的企业，其资产负债率可能很低，但并不能说明其偿债能力强。对于企业长期偿债能力的分析还要考虑资产报酬率的大小。但又并非所有的项目一经投资就会立即有回报，一些报酬率高但投资回收期长的项目，其获得的利润不能在当期得到反映，这便使资产报酬率也无法修正资产负债率所反映的情况。
3、常见盈利能力评价指标的局限性。在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展的能力，从而在很大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为若企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，将会影响企业的生存和发展，进而影响企业的盈利能力。常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算，不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况；存在着只能评价企业盈利能力的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷，在进行企业盈利能力评价和分析时，补充和增加评价企业伴随有现金流入的盈利能力指标十分必要。
（三）分析方法的局限性
1、比率分析法的局限性。比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，使某些指标在不同规模、甚至不同行业之间进行比较。但是比率分析法也有其局限性。第一，比率分析法常常是大量单纯数量指标的计算，而忽视问题性质的剖析。比率分析法所使用的各种数据，都是过去时期的资料。对于预测未来的财务状况有一定参考价值，但是不能作为判断企业未来财务状况的绝对标准。第二，财务分析所用的会计数据，有许多主观处理的因素，用这些数据进行分析难免会有偏差。比率变动是由分子、分母或二者同时变动引起的。企业在进行业绩评价时，常使用资产负债表的平均数，一些很重要的会计事项在比率分析的结果不能显现，这也造成了比率分析的局限。
2、趋势分析法的局限性。趋势分析法是通过对比连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法，比分析单个财务报表能了解更多的情况，特别是企业发展的趋势。但是趋势分析法也有其局限性，由于各种偶然性因素的影响和会计换算方法的改变，企业用来进行趋势分析的不同年份的数据口径不能够准确的保持一致，它们可能受到通货膨胀等因素的影响，可能受到会计处理方法的改变，数据之间可能的不可比造成了不同时期的财务报表可能也不具有可比性。
3、因素分析法的局限性。因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和程度的一种方法。这就要求构成指标的因素，必须客观上存在因果关系，但这种因果关系是由人为逻辑进行判断的，很难保证结果的正确性。而且因素分析法在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次的计算的基础上进行的，因此前一次的计算错误，将会影响以后的数据分析，妨碍分析的结果。
总之，仅通过对企业财务报表分析而对企业进行绩效评价，会受到分析材料、分析指标和分析方法等主客观因素的局限。由于会计报表所揭示的财务信息，是人们进行决策的重要依据，因此，我们在分析会计报表信息，利用会计报表揭示的财务信息进行经济决策时，既要充分认识财务分析的重要性，还要了解其局限性，这样，才能对企业绩效做出准确的判断与评价，进行正确的决策。
三、改善财务报表分析的措施
（一）对财务报表自身的改革
现行财务报表的改进可以沿着两条路径进行：一条是充分披露方向；另一条是简化披露方向。沿着前一方向的改进：一方面报表附注越来越丰富，已进入“附注时代”；另一方面其他财务报告的内容和品种也越来越多，可能涉及的有管理当局的讨论与分析、中期报告、简化年度报告、社会责任报告、增值报告、人力资源报告、财务预测报告、分部信息报告、物价变动影响报告、财务情况说明书等等。这都是为了弥补财务报表的局限所做的努力和尝试，受到了信息使用者的欢迎。因此，这种改进成为改革财务报表的主流，可以预见这一改革方向并不会改变，只是对现有改革成果的完善与丰富（应是有增有减），并对报告方式进行创新。然而，一味地朝充分披露方向改进，有可能滑入信息过量的泥潭，反而导致信息有用性的降低。为了防止信息过量化，财务报表改进的另一方向――简化披露应运而生。目前的成果主要是提供简化的年度报告。在不减少年度报告信息量的前提下，提供一份简化的年度报告，是否真的能降低披露成本和防止信息过量？除非使用者只需阅读简化的年度报告，而且企业也只提供简化的年度报告。由此可见，这一方向的改革仅是伴随充分披露进行的，只是作为对信息过量倾向的矫正手段而已，难以成为改革的主流。也许正因为如此，简化的年度报告也融入了其他财务报告中，与充分披露方向合流了。
（二）财务报表分析主体的改善
一是多用定量分析的方法，减少由于分析人员主观的偏好而发生的财务报表分析失真现象；二是可以采用分析人员外部化，即请系统外部人员进行财务报表的分析，以减少主观性；三是加强对财务报表分析人员的素质要求。
（三）分析指标的改进
1、从发展及实务的角度来看，现金流量分析指标应加入到现行财务报表指标体系中。这是因为，企业经营获取的现金及其等价物较之会计利润，从理论上去讲，更具客观性和稳健性；从实务上讲，分析现金流量，有助于投资者客观了解和评价企业获取现金及其等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，正确评估企业的支付能力、偿债能力和周转能力，进而测度企业经营安全程度。具体而言，在目前的分析指标体系中，可加入若干现金流量分析指标：一是补充前述盈利能力指标，如经营活动现金流量（净利润），经营活动现金流量（营业利润），全部活动现金流量（净利润），每股经营活动现金流量，这四项指标能从总体上反映出在企业利润中现金支持的比例有多大，从而帮助使用者判断利润的保障程度。
2、完善偿债能力的指标。如现金比率，现金利息保障倍数，这两项指标能有效地反映公司经营活动产生的现金流量对到期债务的保障程度，避免了全部账面利润可以进行全部及时支付的假象，能稳健地反映企业的偿还债能力；培养增强前述营运能力的指标，如（经营现金流量）主营业务收入，（经营现金流量）资产总额等，以充分提示正常的经营活动带给企业的现金及其等价物。
（1）在分析财务报表时，可以从正反两方面进行判断。在分析公司的财务报表时，不仅要寻找挖掘出其投资价值，同时也可以发现企业在经营管理中存在的问题以及财务风险。并判断是属于系统风险还是非系统风险以及企业的克服能力，从相反的方向来说明企业的持续经营能力和投资价值。例如运用静态分析和趋势分析就揭露了曾震惊市场的“蓝田股份”造假案。“蓝田股份”（现名“生态农业”）自1996年以来股本扩张了360％的骄人业绩，创造了中国股市的神话，被认为是中国蓝筹股的代表。但对其财务报表通过静态分析和趋势分析后，却发现“蓝田已失去了持续经营的能力，由此导致了高增长神话的破灭，并被ST”。
（2）在采用财务指标比率分析时要注意与动态分析结合。各项财务指标比率分析的数据都是企业过去或历史的经营实绩，用这些数据去分析和预测企业未来的发展仅仅是投资分析的一个方面，还必须根据行业背景、企业自身的特点、经营条件和宏观经济形式，采用连续的动态分析做出全面的判断。
（3）比率与趋势分析可以结合
使用这两种方法是互相联系、相互补充的关系，同时也各有局限性。在运用时不能孤立地使用一种方法做出投资判断。一般的投资者往往只根据每股收益的净资产收益率等“单位化”后的指标，或仅仅依靠比率分析来实现投资策略，很容易走入误区，所以无论采用何种方法来确定目标投资公司，都必须运用各种方法进行全面的、系统的分析，否则就失去了现实指导意义。
（四）财务报表披露的改进
正因为报表分析的资料绝大部分来源于财务报表本身，外部财务报表中的信息的表达方式以及会计信息的质量特征将影响财务报表分析的结果，因而要力求改进财务报告披露的局限性，建议从以下几个方面来考虑：
1、增加披露内容。目前财务报表对企业未来的机会风险、表外融资风险、企业软资产（如人力资源）、履行社会责任等方面披露太少，改进后的财务报表附注应包括承诺事项、或有事项、期后事项和其它重要事项的披露。
2、适用的多样化呈报，多种形式披露。目前，财务披露的手段和方式主要是数字和文字为主，为了满足报表使用者的多种需求和利于比较，可以采用数字、文字和图表结合的多种方式和手段，也可借助于“网络”这一日益广泛使用的媒介，提高报表分析者分析的效率。
3、及时披露。财务报表信息要尽量由“过去式”向“现在式”转变；同时要求企业披露更多的能够据以预测其未来发展趋势和前景的相关信息，即所谓的“流动性趋势”。财务报表的披露必须及时有效，不得延误，并强调分析的重点应放在内容实质的揭示上，不是表面形式上。
（五）注意对企业所处行业环境及企业竞争优势分析
行业环境对本行业内的所有企业都起着决定性的作用，当一个行业属于朝阳产业，符合国家产业政策，受到国家大力扶持时，整个行业的企业发展都会较好，市场需求旺盛，国家也会给予优惠的税收政策支持。此时即使企业财务报表所反映的企业资产负债率较高、利润率较低，企业未来的发展前景可能仍然被人们看好。由于企业处于新兴行业，未来发展前景广阔，易于借到新的资金来偿还旧的债务，保持较高的财务杠杆水平，并有望吸引到新的投资者，改善企业的资本结构，降低财务风险。企业较低的利润率可能是由于企业所处的新兴行业处于成长期，企业的市场开发费用较大，但由于企业作为先入者，占有大量的市场份额，在进入高速成长期后，有望给企业带来大量的现金流量。与此相反，一个行业处于夕阳产业，即使企业目前所处的市场占有率较高，产生大量的现金净流量，但由于市场缺乏持续增长的需求，也将会不断萎缩，企业虽然各项财务指标优良，在同行业中处于领先地位，但由于全行业都处于衰落状态，该企业也难逃衰落的命运。企业在行业中的竞争优势分析，为企业指明了未来企业的利润来源和稳定性。一个行业的超额利润是短时间的，当一个行业存在超额利润率时，将会吸引大量的外来竞争者进入，此时一个企业的核心竞争力对于一个企业保持稳定的利润和现金流量来说至关重要。因此，在企业进行财务报表分析时，应将企业的各项财务指标结合企业具体所处的行业环境及企业的竞争优势一并进行分析。
四、结束语
综上所述，现代企业的财务报表分析形成了以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，进行系统分析和评价的体系。这能很好地帮助使用者了解企业过去、评价现在、预测未来进行正确决策。但随着社会筹资范围扩大，信息量的不断增加，在进行企业的偿债能力、资产运用能力、盈利能力、筹资能力、抵抗风险能力分析时，其局限性不断显现。为了适应新形势的变化，要不断地进行改进，使该体系更加完善、合理，使使用者从中选择自己需要的信息，从而做出科学的决策。本文正是基于此点考虑，对现代企业财务报表分析出现的问题进行了系统而深入的分析，并提出了解决这些问题的看法，希望能为我国现代化企业财务报表分析作些借鉴。
参考文献：
1、刘新华，企业财务分析指标体系的缺陷及对策，财会研究，2001（8）
2、杨忠莲，财务报表分析应注意的问题，财会月刊，2002（12）
于燕，财务比率分析的局限性及对策探讨，商场现代化，2005（4）
