企业年金运营风险的管理与防范浅析

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摘要：现阶段，企业年金已经成为了我国养老体系中的重要组成部分，企业年金的建设与发展直接关系到我养老体系的发展，由此可见，企业年金的建设尤为重要。然而就目前情况而言，我国企业年金在运营过程，还存在诸多问题，而如何提高风险管理能力、建设风险防范措施应该是我国相关部门及企业首先要考虑的问题。基于此，本文主要研究企业年金运营风险的管理与防范，希望对相关人员有所启示。

关键词：企业年金；运营风险；风险防范；风险管理

员工在企业任职期间是不可以提取企业年金基金中的资金的，而是需要在企业员工满足国家规定的条件退休后，可以选择一次性提取企业年金或定额提取企业年金。由此可见，企业年金可以看作是养老保险的补充项目，虽然管理方法上类似、基本理念上类似，但二者之间的关系呈现相互促进、共同进步的局面，企业年金是在养老保险制度的基础上实行的计划，能够帮助我国养老保险体系快速、全面的构建，员工能够运用企业年金基金开展养老计划。

一、企业年金概述

（一）企业年金的内涵

根据《企业年金办法》第二条规定，企业年金既是指企业及职工在依法参加基本养老保险的基础上，自主建立的补充养老保险制度。总体而言，企业年金可以说是养老保险与现代社会相结合的产物，是养老保险制度的衍生品，其费用的构成包括两个部分，一部分为企业员工自愿缴纳，而另一部分则需要企业缴纳，而企业便可利用二者缴纳的费用进行投资、运营，最终得到的收益将组成企业年金基金[1]。

（二）企业年金的特点

首先，企业年金具有收益性的特点。企业年金的最终目的是希望通过合理的投资、运营来获取资金从而形成企业年金资金，促使企业年金资金能够帮助企业员工提高退休后的生活质量，是对企业员工退休后生活的保障，而将企业年金转化为企业年金基金是通过金融平台、金融工具、投资项目等方式，是企业年金通过运营、投资增加累积资金，因此，企业年金在进行投资、运营时，不应追求经济效益的最大化，而是应该在保证资金安全的前提下来获取经济效益，不能够让企业年金出现亏损，从而才能够实现企业年金资金的升值。其次，企业年金具有自愿性的特点。养老保险属于强制性缴纳的，其缴纳的资金是需要纳入国家财政预算当中的，而企业年金是企业员工资源缴纳的，企业为员工缴纳企业年金的目的是希望通过增加企业员工退休收入的方式来帮助企业留住骨干人才，是企业人力资源管理的一种重要举措，是企业纳入人力资源战略当中的一种策略。现阶段，我国很多中小企业由于发展不稳定、市场竞争激烈等因素导致企业无法顺利建设企业年金，一旦部分中小企业开始缴纳企业年金，则需要每年投入较大的资金成本，是一项长久的资金流出，且需要面对投资、运营风险，因此，很多正处于发展过程中的企业并没有足够的发展规模和经济实力建设企业年金，因此，企业年金不具有强制性[2]。再次，企业年金具有私人性的特点。现阶段，企业年金的管理账户为企业开设的一个个人账户，企业年金的缴纳、投资、运营、收益均是通过这个个人账户来完成，从而实现对企业年金的统一管理，企业员工退休之后，也可以按照所属权益领取账户内应得的资金。而在员工任职期间发生工作单位的变更时，若变更企业建设的企业年金，则企业员工的企业年金可直接转入变更企业的个人账户中，由变更企业继续对员工的企业年金进行管理，而若变更企业没有建设企业年金，则企业年金继续在原企业中保存，企业无法将这笔资金据为己有，因此，企业年金是属于企业员工的私人财产，具有私人性的特点。最后，企业年金具有长期性的特点。现阶段，随着我国政策的改革，我国企业员工退休工龄推迟，致使企业员工领取企业年金基金的时间也在推迟，我国企业员工需要在岗位上工作30年～40年方可领取企业年金基金，由此可见，企业年金时间跨度较长。但就目前情况而言，企业年金虽然具有长期性的特点，但企业员工依旧可以根据相关数据获取企业年金的运营情况，企业年金始终保持在可监控的范围之内，也就是说，企业员工在职期间能够享有企业年金的监督权[3]。

二、企业年金运营风险管理与防范的重要意义

（一）改善退休职工的生活质量

由于企业员工在退休之后，其学习能力下降、体力较弱、精力不充沛，致使很难在当今社会赚取工资，而企业年金便是对企业员工老年生活的一种保障，企业员工能够利用获得的企业年金基金生活，从而改善退休职工的生活质量。企业年金基金是在员工退休之后，按照一定的比例将员工应得企业年金资金以现金的形式直接转到员工的银行工资账户中，企业员工可以对其随意分配，可用于医疗、生活和消费，从而促使企业员工退休后的生活能够得到保障。但由于企业年金在运营的过程中面临着诸多风险，致使企业年金金融活动收益不高，甚至可能存在亏损的现象，因此，应当针对企业年金运营的风险，制定出相应的预防措施、管理措施及解决措施，从而才能够实现企业年金的增值，促使企业员工在退休之后能够得到充足的物质补贴。同时，由于企业员工在缴纳企业年金时，是需要按照岗位、职位的规定缴纳不同的额度，因此，在企业年金基金分配时，也是按照企业员工所缴纳的比例实行分配，具有一定的公平性，促使员工均能够享受自己应有的福利[4]。

（二）建立企业文化，留住骨干型人才

众所周知，人才是第一生产要素，只有企业拥有对企业发展有益的人才，企业才能够实现可持续发展的战略目标。而企业若想留住人才，就必须以福利、待遇吸引人才，企业年金能够给予企业员工一种安全感和归属感，促使员工认为为企业效力是值得的、是有价值的，而当企业满足员工的心理需求、物质需求时，才不易出现人才流失的问题。

（三）积极应对人口老龄化带来的危机

现阶段，企业年金已经融入了我国养老体系当中，随着人口老龄化的到来，我国养老体系已经无法承担为退休人口发放养老金的问题，在养老体系中存在了资金缺口，而企业年金的建设能够很好的缓解人口老龄化给我国养老体系带来的压力，帮助我国面对人口老龄化带来的危机。

（四）有利于资本市场的发展与完善

企业年金的运营是希望企业年金能够得到保值再增值，如若企业年金无法得到保值，那么企业年金的建设将毫无意义，因此，近年来，我国企业对企业年金运营的重视度不断提高，更加积极的去寻找安全系数高、运营稳定的投资项目或金融活动。而在资本市场当中，企业年金的建设能够促使资本市场更加活跃，帮助资本市场实现各类项目的投资与运转，从而促使相关联企业能够快速成熟起来，满足资本市场的发展需求，因此，可以说企业年金的缴纳也成为了资本市场是否完善的一个标志。

三、企业年金运营风险的管理与防范风险

（一）政策风险

政策是推进企业年金发展的有效手段，然而就目前情况而言，我国企业年金由于起步较晚，截止目前，我国企业年金的相关执行政策中还存在一些问题，很多企业无法有效的执行相关政策，加之，由于近年来我国资本市场环境较为混乱，市场竞争激烈，这也会影响我国企业年金制定相关政策的执行情况，因此则需要对政策不断的进行改进。但伴随着政策的改进，很多企业无法在短时间内适应，致使现阶段我国企业年金的建设情况混乱。2004年，我国便开启了企业年金的试行，2011年，我国全面推广企业年金的建设，但符合国家规定的投资产品标准于2013年才获得，2014年才能够赚取利润，且伴随着社会、市场、经济的发展，部分条款已经不适合现代的资本市场，于是我国于2017年又开展了对企业年金方案的变更，且在变更中增加了部分条例、终止了部分条例、修改了部分条例，而变更、终止部分累积的资金是需要抽出再重新纳入的，这就给企业执行新方案带来的一定的工作难度。虽然，近年来我国推行的了相关正常鼓励企业建设企业年金，但由于企业年金在发展的过程中为了适应市场环境不断的修改相关正常致使现阶段对企业年金的缴费标准、缴纳标准、投资项目、年金发放类型还没有最终敲定方案，依旧在不断改进的过程中，这就使得企业年金相关正常本身就能给企业年金的运营带来风险，同时，政策的变革也未能够给企业提供止损的措施，致使企业的企业年金始终无法做出合理的规划[5]。

（二）信用风险

企业年金的运营需要交付于第三方机构来完成，而企业年金所面临的运营风险主要来源于两个方面，一方面为运营方机构给企业年金带来的风险，第二个方面是投资项目企业给企业年金带来的风险。总体而言，产生风险的主要原因为合同双方未能够按照合同条款履行相关职责最终导致企业年金投资项目无法得到收益或造成企业年金出现经济损失，而合同双方主要指的是企业与第三方机构之间的合同、第三方机构与投资项目企业之间的合同。在企业在实际选择第三方机构时，需要考察第三方机构的规模、发展状况及盈利情况，若第三方的规模较小、发展状况不佳，则很容易导致投资失败，若第三方机构的盈利情况不佳，则说明第三方机构可能存在很多的决策失误问题致使企业年金的投资出现失误，从而导致第三方机构无法获取较高的经济效益。第三方机构在选择投资项目前，是需要考察投资项目企业实际运营状况的，若不进行考察，则很容易出现投资项目企业由于经营、周转问题而暂停项目致使第三方机构投入的资金无法收回，进而导致企业年金无法收回，致使企业年金亏损。据笔者调查研究显示，现阶段金融市场现状导致我国企业年金行业的支付利息和分红情况不佳，并没有呈现增长或稳定增长的趋势，企业年金面临着较大的信用风险，而一些基金公司、保险公司等第三方投资机构未能够及时、准确的预判市场、评估风险，导致年金基金短期内收益不理想，甚至造成报告期内的基金管理损失。

（三）委托代理风险

委托代理风险主要包括三个方面：第一个方面为代理人的道德风险，代理人为了追求自身的经济效益选择未按照法律规定与合同要求执行相关的工作，致使企业年金的投资收益受损，甚至可能出现企业年金出现亏损；第二个方面为投资人无法实现对企业年金的全过程跟踪，信息不够公开透明，致使很多投资结果与委托人预期结果不符，未能达到预期的经济效益；第三方面为企业与一些专业能力不强的单位签订委托协议，而并未与正规银行签订委托协议，致使企业年金市场运作的有效性有所降低。

（四）操作风险

操作风险是指在年金运营过程中委托人的经办人员或受委托的第三方机构在业务申请或受理过程中操作不当导致企业年金出现运营账务问题甚至出现亏损。由于现阶段企业对年金管理及风险认知处于启蒙期，对年金政策的理解，年金运作的模式都相对匮乏，导致现行的企业年金存在操作风险。

（五）投资风险

投资风险是指由于投资项目受到国家政策、市场环境的影响导致项目的实际收益受损，从而导致企业年金基金未能实现保值，甚至可能存在亏损。

四、企业年金运营风险的管理与防范措施建议

（一）构建综合化的年金运营政府监督体系

若想构建综合化的年金运营政府监督体系，首先，需要发挥制度的约束力，构建完善的年金监管制度，尤其是中小企业，应当格外重视，结合中小企业发展特点及市场经济环境的变化，给予中小企业建设企业年金更多优惠政策。其次，需要完善企业年金运用的法律法规，加强对保险、银行、证券等领域的监管，实现对企业年金建设、运营的统一化管理，完善内外部审计制度，促使法律法规适用于我国现代企业。

（二）建立企业年金基金的风险补偿制度

一方面，需要建立年金基金的再保险制度，对年金基金的投资风险进行分离与转移，增设担保机构，从而加强对企业年金运营的监管能力。另一方面需要完善企业年金基金的风险准备金制度，充分将企业年金基金超过最高收益的净收益转变为企业年金基金盈余准备金，让收益保持平衡状态，这样也可以有效避免企业年金基金产生大幅度的波动。

（三）建立信息披露制度

完善企业年金信息的披露制度，在企业年金运营机构方面，需要扩大信息的公开度与透明度，让企业及员工均可以了解资金的走向；在运营机构的监管部门方面，需要定期对运营机构进行检查，确保运营行为符合国家法律规定的要求及企业的需求；在企业年金计划管理部分方面，需要社会保障部根据需要提交符合顺应审计报告要求的材料，对运营过程中的相关信息提供完整并且准确的披露信息；在第三方中介方面，需要提供的市场信息进行严格管理，其中包括会计、审计以及法律等相关机构的信息。

（四）保证投资安全

首先，需要优化企业年金的资产配置，让企业年金受益人适当的适应投资选择权，让企业员工自行对投资项目进行风险评估与收益判断，在员工未进行选择时，可将员工的账户资产投入平衡基金。其次，需要提高投资固定收益类产品的比例，从而扩大投资范围，使用分散风险的方式来降低投资风险，让企业年金投资更为稳定、可靠。

（五）加强企业年金基金的投资风险管理

企业年金基金战略资产配置的要目的是以风险控制和稳定收益为目标，充分将以企业年金基金的考虑为基础，同时与我国目前的市场现状相结合，充分考虑到市场的制度环境，对投资产品合理的选择，以此来将投资的风险性、收益性等特征进行合理的配置，增强对投资风险的防范意识，从而达到加强投资收益率的效果。综上所述，现阶段我国企业年金中还存在诸多问题，如面临着政策风险、信用风险、委托代理风险、操作风险及投资风险等，这就使得企业年金无法在投资项目或金融活动中获得相应的经济收益，甚至面临着企业年金的亏损。因此，我国需要针对企业年金在运营过程中存在的问题，构建综合化的年金运营政府监督体系，建立企业年金基金的风险补偿制度，同时完善信息披露制度，建立行业标准及共识，保证投资安全的稳健性，并加强企业年金基金的投资风险管理，从而才能够促使企业年金能够实现资金的保值、增值。

作者:杨寓涵 单位:建信养老金管理有限责任公司